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    地产冬天已经来了春天还会远吗

    2022-03-22 来源:

    地产:冬天已经来了 春天还会远吗 类别: 机构: 研究员:

    [摘要]

    中新7月20日电 综合报道 投资要点:

    1.房地产市场运行及房地产板块情况月,全国房屋销售面积,房屋销售额同比增加,土地购置费用显著增加。主要城市房地产价格高位波动。最近一年以来,由于调控预期强烈,房地产板块跌幅超过大盘跌幅。

    2.政策面总结及展望:房价不跌,调控不止本年度,号称史上最严厉的房地产调控政策于4月出台,虽然短期内起到了效果,但之后交易量和房价都发生了反弹,因此9月 0日政府又推出了本年第二波房地产调控政策,目前来看,调控效果并不明显,我们推测政府的意图为,房价不跌,调控不止。

    .行业估值情况我们分别从市盈率、市净率两个角度,对房地产板块在上证综指的两个阶段性底部(上证综指998点和1664点)、顶部6124点以及当前点位的估值进行对比,发现目前房地产板块的估值较低。

    4.11年预测:房价略有下降我们重申我们在四季度投资策略中的观点,房价将小幅下跌。

    下跌到低谷的时间根据上次调控开发商资金面的推测,将在11年11月份左右。

    5.春天何时到来:二季度可能性很大根据我们前面的预测,房价下跌到低谷的时间在2011年11月份,那么根据08年、09年房价下跌的情况,我们前推个月,就是股价触底反弹的时候,即月份,再考虑到由于上次调控的经验,市场对反弹可能早就有预期,所以房地产板块将会在二季度提前反弹。2011年全年,房地产板块相对大盘,将会前低后高,先“否极”,后“泰来”,房地产板块相对大盘将会走出“√”型的走势。以上的分析没有考虑房产税的情况,如果考虑到房产税,则什么时候房产税细则或试点确定,什么时候就是否极泰来的时刻。

    6.商业地产行业目前整体较好,但上市公司的盈利模式及能力需要详细评估,目前A股里面,谁能成为大连万达类的公司,还有待考察。

    7.重点关注公司上季度我们推荐的股票为首开股份和福星股份。福星股份取得了较好的收益,而首开股份表现一般。本年度因为我们认为股价将会否极泰来,在“否极”的阶段我们建议配置积极参与金融投资的新湖中宝以及北京城建。至于“泰来”的阶段,我们建议持续关注那些销售策略好、盈利能力高、土地储备多的公司,如首开股份,等到房地产行业行情真正到来,我们再推荐类似的公司。

    8.投资风险房地产政策风险

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